腾讯科技讯 北京
时间12月2日，据国外媒体报道，维旺迪集团周日宣布，将通过收购股份的方式控股美国游戏发行商Activision。在完成收购之后，新公司将成为全球最大的视频游戏发行商，市值接近190亿美元。
不同于直接收购的是，维旺迪将把自己的游戏业务直接注入Activision，外加17亿美元现金换取Activision 52%股份。按照这一交易，合并后新公司的估值达到189亿美元。在复杂的股权结构背后，谁将是真正的赢家呢？很明显，维旺迪是此次交易的赢家。因为通过交易，维旺迪控股了一家市值接近190亿美元的公司。而该公司为此的付出，最多也将仅仅是24亿美元。首先，维旺迪将通过17亿美元现金购买Activision新发行的6300万股股票。如果需要，维旺迪将再次用7亿美元购买Activision的新发行股票。
最为回报，维旺迪不仅将控股新成立的公司Activision暴雪，而且还获得了Activision完整的管理团队。消息人士透露，早在几年前，维旺迪曾考虑出售暴雪，售价仅为7亿美元。
这一交易对Activision的股东有什么好处呢？新公司打算拿出40亿美元用于要约回购公司股票，收购价格为27.50美元，较上周五的收盘价22.15美元溢价25%。不过，只有大约一半的Activision现有股票可以享受到这一要约收购价格。而且更为重要的是，在收购之后将由Activision管理团队来控制Activision暴雪，而不是暴雪。比较以前所谓的“公平”交易的朗讯-阿尔卡特的合并而已，Activision同维旺迪游戏部门的合作要公平许多。
为什么这么讲？维旺迪的游戏部门主要位于美国加州，而不是法国，这样的合并会抵消法美交易所带来的文化冲击。更为重要的是，按照2007年的业绩，维旺迪将自己的游戏部门定价为81亿美元，那么该部门的市盈率只有15倍；而Activision的市盈率却达到25倍，与EA基本相同。这也就暗示着，为了能够达成交易，维旺迪已放弃了自己的一部分利益。（编译/无痕水）
[责任编辑:hunterlong]
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