腾讯科技讯 北京
时间2月1日19：40分，美国当地时间06时40分，微软宣布溢价62%收购雅虎，计划于2008年下半年时候完成。
2月2日0：00分，腾讯科技邀请Techweb制作人祝志军、大度咨询程天宇，与腾讯网产经中心总监林明军一起，畅谈微软收购雅虎事件。[查看视频]
三位嘉宾在谈及微软洽购雅虎时表示，随着雅虎业务不断走向低迷，雅虎股价已经创下历史最低点，此时是微软收购雅虎的最佳时机。
他们还表示，即使两者的并购成功，短期内也不会对互联网巨头Google产生大的影响，因为两大公司的整合，还面临巨大的调整，需要很长的磨合时间。
相关访谈：
2月2日01：30分：第一访谈：微软收购雅虎为互联网战略补课
主持人、腾讯网产经中心总监林明军（腾讯科技图）
以下是访谈实录：
现在是最佳的收购时机
各位腾讯网友大家好！
主持人：各位腾讯网友大家晚上好！今天很荣幸我们请到了两位嘉宾这么晚到腾讯网来做客，这是因为互联网有一个大事，腾讯科技频道在今天晚上19：40分发布了一条消息，在美国当地时间6：40分，微软宣布了“股票加现金”、总计涉资446亿美元收购了雅虎。今天请到两位嘉宾，第一位是大度咨询总经理程天宇先生，第二位是techweb祝志军，今天晚上我们三位将给各位网友探讨一下这次收购的大家的一些看法。
首先我想跟两位嘉宾来探讨的，微软为什么会宣布“股票加现金”高达446亿美元来收购雅虎，大家听到这个消息以后第一个感觉是什么样呢？
祝志军：这个事已经传了大概有一年的时间，今天可能是有一个初步的消息出来，但还是感到比较震惊。
程天宇：我基本是在12月31号看到关于08年的什么IT十大预测，说微软收购雅虎排第三。没想到这个预测这么快实现了，虽然发布的是一个收购意向。但是我感觉有几个确实比较让人震惊的，数额好像比较巨大，比较让人难以相信。另外收购雅虎，我估计雅虎也是措手不及。
主持人：雅虎是9：20分的时候我们通过外电看到雅虎已经对这个消息做了一个反馈，他说是“恶意收购”，他明确表态。
Techweb制作人祝志军（腾讯科技图）
祝志军：这是一个定性，初步认为这个性质是恶意的。
程天宇：因为这个时机也是，昨天刚刚是雅虎发了第四季度的财报，业绩很不好，而且是它的董事长也是刚刚离开，在这个时候突然提出这个条件，是非常好的一个时机。
祝志军：应该说是雅虎最惨的时候出手了，当年盛大也是在新浪股价最低的时候出手了。
主持人：我想到唐骏说的“没有比这个更糟的了，今天晚上我们动手吧”（笑）！大家就觉得雅虎内部可能管理运营不是特别的理想，他们的创始人也亲自上马，可是就他上马的这一段时间，并没有得到很好的业绩的改善，然后如果讲这个时候出去，之前有很多的传闻要收购雅虎，但是我们也在想，微软为什么要收购雅虎，大家是不是有一些，就是雅虎它的价值在哪里？我想听听两位的看法。
祝志军：我觉得，微软除了比雅虎有钱之外，其他的各方面也并不是说就比雅虎强，就这一点因为微软已经做了30年，比雅虎有钱，至于说微软互联网上面的服务各方面也并没有比雅虎强。
程天宇：微软的互联网战斗力其实一直不令人满意，可是微软巨额的现金储备也一直是在业内被质疑，说目前干什么，微软的人还出来说我们现金不多，但是他们拿300亿，前一段时间说要回购自己的股票，其实确实也没有什么用处，不是说没有什么用处，就是他也不知道该投到什么地方合适。
祝志军：在互联网这个地方可以取得更大的市场份额，微软的目标肯定很明确，但是说两个人能不能最后合并那是另外的一回事。
程天宇：微软的软件产品到Vista，大家一直觉得它基本上已经快到，下一步不知道该做什么了，而且面临Google在线上的竞争，就是软件的互联网化这种趋势，所以微软它面临的这个互联网化的步伐一定要加快，否则的话你说现在，它的XP转到Vista的转换率非常低，它需要有一种感觉，可能说整体的软件方面的趋势，所以互联网战略又迟迟的不见起色，这也是他们着急的一个方面。
主持人：这一方面我比较认同。首先微软有钱，这个是业界都知道的，我觉得微软它从操作系统起家，但是从互联网最近这几年的发展其实已经到每个人的生活当中去了，这次我们也很明确的看到了新闻稿，发布的新闻里面，微软的CEO史蒂夫·鲍尔默也表示了他希望给他们的推动消费者，可以提供更好的解决方案，另外一点他们有一个叫首席软件设计师也表示说，他就觉得我们的生活、商业甚至整个社会被互联网改变，而雅虎在里面是一个先驱者，他希望通过这个行业的整合，可能会给客户提供全新的一个体验，弥补这一块的业务。
大度咨询总经理程天宇（腾讯科技图）
祝志军：三四年以来，微软它的互联网战略整个的软件要走向广告平台，包括它要把它很多的软件产品免费变成广告品牌，而且60多亿美元收购了一个很大的美国网络广告渠道商，这个如果说能够收购雅虎，这个是在那个收购网络广告渠道商以后非常大的一个事情，之所以做这个事情，都是一脉相承的，虽然说雅虎现在的广告和收购规模远远不及Google，但是毕竟是第二大品牌。
主持人：我在想刚才两位嘉宾也谈到微软为什么会收购，另外我们也在想，互联网这十几年时间，雅虎应该是作为第一批起来，包括亚马逊，我们看这个过程过来，其实有了很多的新的互联网，比如说Google等等，但是这一波过来我们明显感觉到雅虎的步伐没有跟进。
祝志军：雅虎吧，昨天也说EBAY也不行了，他们的CEO马上也要下课了（笑），第一波也有几个比较典型的，雅虎在这个里面相对还是比较大的，要不然早就，甚至现在品牌都没有了，AOL现在连个企业品牌都没了。
程天宇：因为雅虎实际上还是比较强大的，雅虎虽然说刚发的财报虽然说是，前面跌了20%几，但实际上它是刚过去第四季度也有15亿多的收入，它其实这种收入在第一波这些量里面还是挺不错的。
祝志军：可见互联网这个行业竞争形态转变是如此之快，仅仅十年时间，AOL、eBay、yahoo等以前前五大互联网公司基本上都跟不上了。
雅虎的价值重在内容
主持人：我想要讨论这个互联网的发展，接着问一个问题，雅虎到现在价值点在哪里？
祝志军：在内容上面，内容的价值。现在出现了很多的WEB2.0公司，但是在内容提供方面，雅虎还是比较强的。
程天宇：雅虎原来是准备在国外，做出版商那种角色，出版平台包括各种内容的提供，它的内容也做的不错，而且雅虎可能，现在我们反过头来看，可能惟一在搜索上采取的模式或者当时探索这种盈利模式的过程当中，他那一步没有成功，Google成功了。
祝志军：搜索这个是最核心，最要命的。
程天宇：但是在当时一起做的时候可能是说两个人走的是不同的路，但是当时谁也不知道谁能成功，但是实践证明Google成功了，但是雅虎的路线不一样，但是现在已经来不及了。它现在目前的价值，它的用户数内容广告也是没问题，而且雅虎是一个，它可以收很多网站，它也是一个网站群一样的，收了很多小公司，刚刚过去的一个月，又收了两个。
主持人：所以刚才说到雅虎的搜索，从国际上看Google的崛起，雅虎确实它原来号称有两大搜索技术。当然我想从眼前来看，比如它这种最早中国雅虎，说要把最优秀的搜索技术做起来，但是没有真正的做起来，没有拿到核心的用处，最后阿里巴巴，到现在我们来看中国雅虎做搜索的也调到其他地方去了。
程天宇：美国的搜索可能比中国还要好一些。
主持人：所以刚才我们谈了雅虎的这么一个价值以及微软自己的战略，我想问到的第三点，这次微软它是自己发出的收购邀约，而且雅虎也明确表态是有恶意性的，这个会经过美国一些证监会的程序吗？你们认为它会收购成功吗？
程天宇：我看它这个说，虽然认为是“恶意收购”，但是也说了我们会要讨论，因为要向全体股东负责，这是国外的公司的做法，对于雅虎来讲现在它的大股东应该是投资机构和市场流通领域，它真正所谓的创始人和管理团队拥有的股份并不多。
祝志军：我个人判断，因为现在获得的信息非常有限，但是有一点，雅虎这么快，就反应这个事情是不是恶意收购。至少第一点是比较负面的，第二点既然定性成为“恶意收购”，不管收不收购成，首先要看看雅虎的股东们，看这个价格，因为毕竟现在只有每股31美元，其实离今天雅虎的股价只有3美元的一个溢价。当然，看起来446亿美元也是挺高的。
主持人：资本市场就看收入多少。
祝志军：但是如果管理层认为是恶意的，非常明确、清晰地表达了它的态度，你是一个恶意收购，对这个事情初步的反应是持一个反对的意见。
程天宇：我看到的好像是说雅虎的市值目前大概是300多亿，但是这里面比较有效的刨去海外占股的，真正有效实现盈利的这部分，这个市值大概是170亿，判断下来的话，投资者认为比较有效的市值，它现在给它评估出来说是446亿美元，也还是就是说，我觉得也是可以接受的。
祝志军：确实挺高的。
祝志军：雅虎在第一波互联网低潮的时候，大概在2001年上半年，在当时的低潮的情况下，雅虎就为反对恶意收购而制定了“毒丸计划”，因为现在时间比较急，我没有去查毒丸计划的具体内容还有有效时间，一般大概会有5-10年的时间左右。
程天宇：就是第一次泡沫的时候。
祝志军：2001年上半年，现在已经过了7年了，我不知道那个计划是不是还生效，如果有效的话，微软收购雅虎可能还要比446亿美元更高。
主持人：觉得这个价格太低的话，他完全可以反对他，而且这个期间可以造成一个讨价还价的过程。然后我想还有，微软它是今天晚上是9：30分会举行一个电话会的讨论，腾讯科技也会全程的关注，目前来说我们还没有看到这个结果，这里我想可能跟大家讨论一点，微软它，因为它这个机构太庞大了，产业这么大，在互联网行业，它收购雅虎会不会涉及到一些像垄断的这么一个嫌疑？
程天宇：这个收购可能即使说双方同意，可能也还需要一些机构的认可，比如像类似的例子有Google收购另外一个公司，过两天欧盟才有消息出来，说到底同不同意，因为要经过美国机构的审查，首先要经过国家的审查。
祝志军：应该在垄断方面问题不大。
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