微软投资者称收购雅虎无济于事或削弱实力_国内互联网_科技

微软投资者称收购雅虎无济于事或削弱实力

http://tech.QQ.com　 2008年02月03日19:06 　腾讯科技　　评论0条

腾讯科技讯 北京时间2月3日消息，据国外媒体报道，微软周五向雅虎董事会发出收购请求后，部分微软股东对此表示，即使微软如愿把雅虎收为己有，也无助于前者与Google展开竞争，相反倒有可能削减微软在网络服务和在线广告平台等业务上已积累起来的实力。

对于微软收购雅虎提议，第一美国基金(First American Funds)投资主管简·斯诺莱克(Jane Snorek)表示：“这是一项愚蠢的交易，我并不为此感到高兴。即使雅虎同意微软收购请求，预计新组建公司在搜索和网络广告市场的份额也仍将下滑。”她表示，自微软收购雅虎消息公布后，第一美国基金已开始抛售其所持有的微软股票。由于投资者不看好微软的市场前景，周五该公司股价急跌6.6%，创下自去年4月以来的最大单日跌幅。

无济于事

美国投资公司Canaccord Adams分析师科林·吉利斯(Colin Gillis)认为，微软之所以向雅虎提出收购请求，是因为感到单凭微软自身力量已无法将Google“拉下马”。正是基于这种前提，微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)希望通过收购雅虎来再战Google。吉利斯称，即使微软如愿收购雅虎，两家公司在搜索市场的份额总和也仍然不及Google，而且鲍尔默还将面临业务整合等许多挑战。

吉利斯说：“微软向雅虎提出收购请求后，Google两位创始人塞奇·布林(Sergey Brin)和拉里·佩奇(Larry Page)并不会因此而寝食难安。”他把Google股票等级定为“买入”(buy)，雅虎定为“持有”(hold)，但他不负责对微软股票的研究。吉利斯称，他本人不持有上述三家公司的任何股票。

一涨一跌

微软收购雅虎的出价为每股31美元，比雅虎股票周四收盘价溢价62%。微软公布收购雅虎消息后，其股价周五下跌2.15美元，报收于30.45美元。自鲍尔默于2000年担任微软首席执行官以来，该公司股价跌幅已超过44%。在微软发出收购请求前，雅虎已出现连续8个季度利润下滑；自今年开始以来，该公司股价已下跌18%。受收购消息影响，雅虎周五股价暴涨9.20美元，报收于28.38美元。

微软称，雅虎股东可选择接受现金，也可选择接受微软股票(31美元相当于0.9509股微软股票)，并计划以一半现金、一半股票方式完成对雅虎的收购。与微软一样，在搜索和网络广告等业务领域，雅虎近年来也遭到了来自Google的强大压力。过去两年中，雅虎市值已损失近半。

“危楼整修”

投资公司Hardesty Capital Management基金经理戴夫·史蒂芬森(Dave Stepherson)表示：“雅虎也一直在全力与Google一比高下。即使雅虎与微软合二为一，估计情况也不会有太大好转。”Hardesty公司持有微软28.1万股微软股票。史蒂芬森称，微软收购雅虎的出价过高，并认为如果微软想提高与Google的竞争实力，其实完全可用较少资金收购规模较小的创业公司，进而打造出可与Google相抗衡的搜索引擎。

鲍尔默本人曾于2006年年7月表示，即使微软收购雅虎，也无法帮助微软提高其搜索业务，因为Google搜索产品的质量本身优于微软。在被问及微软是否可以通过大型收购来提高搜索实力时，鲍尔默当时给出了否定的回答：“我们不会采取收购方式。”而微软这次对雅虎的出价可谓“大手笔”，为其收购网络广告公司AQuantive出价的7倍多(注：微软收购AQuantive的价格为60亿美元)。

投资公司Fifth Third投资经理乔恩·费舍尔(Jon Fisher)认为，微软并不具备如何整合雅虎各类业务的能力，“微软以前从来还没有收购过同样也面临着市场挑战的大型网络公司。”Fifth Third资产管理规模高达220亿美元，其中包括微软股票。

获得批准

美国律师事务所Dickstein Shapiro合伙人皮特·卡德泽克(Peter Kadzik)认为，微软收购雅虎计划可能会面临监管部门较长时间的审查。美国司法部周五表示，已了解到微软收购雅虎意向，将对此事展开评估。欧盟委员会反垄断专员尼莉·克罗斯(Neelie Kroes)此前称，同样会对此事展开调查。

卡德泽克认为，尽管微软收购计划可能面临调查，但最终将获得通过，原因是监管部门会认为，即使微软与雅虎合并后，Google仍将在网络广告市场中占据优势地位。互联网流量监测机构尼尔森(Nielsen)公布的数据显示，去年12月期间，Google在美国搜索市场的份额为56%，高于微软和雅虎市场份额的总和，后二者分别为18%和14%。

乐观主义

虽然一些微软股东反对收购雅虎，但股东中也不乏赞成者。知名投资管理公司黑石(BlackRock)首席投资官罗伯特·多尔(Robert Doll)表示：“如果微软操作得当，这起交易应该能取得相当不错的回报，关键是看微软如何出牌。”黑石全球范围内管理的证券资产达1.3万亿美元，其中包括微软股票。

市场研究公司comScore执行副总裁鲍勃·埃文斯(Bob Ivins)也表示，从地域上看，雅虎在亚洲市场较受欢迎，微软则在拉丁美洲和欧洲市场受到追捧；两家公司合二为一，无疑将带来规模效应，“如果把双方优点汇集到一起，其结果必然是竞争力得到提高。我们相应这起交易将带来丰厚回报。”

佣金不菲

对于微软提出的收购请求，雅虎表示将立即予以评估。分析人士称，依据2005年以来600起交易案例大致费用推算，如果微软-雅虎交易能顺利进行，则微软投资顾问摩根士丹利、黑石集团(Blackstone Group)将因此获得5300万美元佣金；雅虎投资顾问高盛(Goldman Sachs)、雷曼兄弟(Lehman Brothers)的佣金将为8000万美元左右。

此前《纽约时报》的报道称，在微软报出31美元出价前，还计划把报价最高提升到每股35美元左右。该报道还表示，雅虎投资顾问高盛和雷曼兄弟周五还与其他潜在竞购者进行了接触。这些竞购者包括新闻集团、美国移动运营商AT&T等。截止目前，新闻集团和AT&T都还没有就此加以评论，雅虎发言人黛安娜·王(Diana Wong)也拒加置评。(编译/中涛)

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