雅虎CEO杨致远（腾讯科技配图）
微软终于等不及了，和雅虎据说已经接触了18个月，但雅虎始终没有给微软一个投怀送抱的答复，在协议收购无法达成的情况下，微软只好在2月1日向美国证券交易委员会提交一份声明文件，正式向雅虎提出要约收购，这无疑是2008年互联网世界的第一件大事，比尔•盖茨统治下的微软王国从来没有象这次那样信心十足，主动牵手雅虎，无奈杨致远进退两难，雪上加霜。
微软这次给出的条件其实相当可观，现金加股票，总计涉及446亿美元，以雅虎当周周四的收盘价19.18美元为例，此次交易溢价62%；而微软CFO克里斯•里德尔(Chris Liddell)更是认为：如果从其运营资产角度看，微软出价的溢价其实已超过100%，因为雅虎的资产组成中，股票的大部分优先价值主要在于非运营业务。
昔日的网络巨头雅虎显然已经是一只病虎，股价创四年来新低，高层震荡，投资者失望，战略不定，创始人杨致远“酋长”在半年前重新掌管公司业务，但“百日维新”并没有力挽狂澜，最新的财报也是难看的要命，还有什么时候被现在更容易被收购呢？只要对雅虎有野心的人都知道，现在是收购雅虎的最佳时机，错过了就不会再来。前面是冰山，后面是火海，如果你是杨致远，你会怎么做？
其实杨致远现在很矛盾。
首先从个人角度分析，杨致远很不情愿被微软并购。1995年3月，杨致远与其合伙人大卫•费罗（David Filo）成立雅虎，当时的雅虎还是一家很小的网站，未来模式也并不清晰，少有人预料到雅虎能够获得巨大的成功；1996年4月13日，成立一年多的雅虎登陆纳斯达克，第一天股价就翻了三倍，市值达10亿美元，并且在这年年底，雅虎扭亏为盈，成为众人眼中的网络英雄，也成就了雅虎作为第一批网络巨头的霸主地位。但在1998年，雅虎犯了一个巨大的错误，创始人大卫•费罗拒绝收购Google创始人拉里•佩奇和塞尔吉•布林的技术，他不但劝两位斯坦福校友自己创业，并且在2000年选择Google为自己提供搜索引擎商，直到2004年2月雅虎开始推出自己的搜索技术，才中止与Google合作。但为时已晚，2004年8月19日，Google上市，并迅速扩张，截止2007年3月，Google在美国搜索引擎市场的占有率为64.13%，为雅虎的3倍之多，确定了搜索市场的霸主地位，这个新兴贵族不但吓倒雅虎，连微软也为之震惊。雅虎不仅“养猫成虎”，而且自己的昔日霸主地位逐步衰落，杨致远不是个人财富不够多，只是这种贵族没落的态势接受不了，尤其还是个对未来抱有很多梦想的男人。
其次是从雅虎股东立场出发，杨致远接受微软的并购是最好的选择，也是目前唯一的出路，股东们利益的选择，但这条路会很漫长很曲折。2月11日雅虎董事会正式回绝了微软446亿美元的收购报价，雅虎董事会认为446亿美元的收购价格“严重低估”了雅虎的实际价值，杨致远还给公司的全体员工发送邮件，阐明雅虎高管层对微软收购请求的态度。无疑，雅虎的董事会有虚晃一招的嫌疑，目的之一是抬高收购价格。《商业周刊》网站在同一天发表评论，称雅虎董事会拒绝微软收购简直是在玩火，雅虎股东早已对雅虎股价在华尔街低迷的表现失去了耐心，并希望早日从微软手中获得真金白银
。从股东层面看，他们只会理会获得收入多少，而没有杨致远的创业守业情结，所以说资本是冷酷的。
微软认为，两家公司的合作可以在四大领域产生协同效应：用户规模扩大产生经济效应，以及为广告客户增加价值；合并后的工程师团队可加速创新；通过削减冗余支出可提升运营效率；增强视频和移动等新兴用户体验方面的创新能力。我觉得第一条是为了目前的广告市场利益，第二、三条比较虚，事在人为，不好评价，最后一条尤其重要。西班牙巴塞罗那的2008年度3GSM移动世界大会正如火如荼地召开着，移动互联网是今后互联网发展的核心，微软有自己的手机系统平台优势，如果能整合雅虎的搜索功能，无疑大大增加了推广效果；世界上第一手机制造商诺基亚也把互联网手机作为今后几年发展的战略重点，并且在2月12日宣布将在诺基亚手机中加入谷歌搜索引擎，这无疑对雅虎又是一记重拳。
[责任编辑:heatwang]
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