腾讯科技讯 2月22日消息，据国外媒体报道，高盛发布新浪第四季度业绩研究报告。报告指出，新浪可能在奥运年（即2008年）选择性地进行市场投资；奥运结束后，新浪广告业务面临增长将会放缓的风险。此外，高盛将新浪股票评级为“买入”（Buy）。
高盛报告称，2007年第四季度，新浪的营收总额为7070万美元，比上一季度增长9%，比去年同期增长25%，非GAAP会计准则每股收益为0.34美元，这些数据均高于高盛预期的6940万美元和0.33美元（多数预测为6910万美元和0.33美元）；品牌广告比上一季度增长9%，比去年同期增长40%，达到5010万美元，超出新浪自己的预计和高盛预计的4990万美元，而搜狐在该业务上同比和环比分别增长8%和46%；移动增值服务比上一季度增长11%，高出高盛预计的3%。
高盛报告显示，广告毛利润率增长幅度比高盛的预计高出1%，但由于销售和营销支出，运营利润率较低；新浪预测2008年第一季度的营收总额将在6600～6800万美元（高盛先前的预测是6640万美元，多数预测为6590万美元），广告营收受季节性变化影响为4500～4600万美元，同比下降9%，环比则在2007年第四季度增长40%的基础上，增长43%，在品牌广告业务上高出搜狐预计的38%的环比增长率。
高盛认为，新浪将继续坚定地推广品牌广告业务，重点集中在提供丰富的内容；新浪可能在奥运年选择性地进行市场投资，以增强其竞争能力。
高盛预计，2008年新浪总的非GAAP会计准则运营利润率将环比增长；暂时执行的25%的税率存在风险，一旦政府将新浪定位为高科技企业，税率将发生变化。
根据法定税率的变化情况，高盛保守地估计2008年新浪有效税率将为18%，同时，高盛将新浪非GAAP会计准则每股收益在2008年降低3%，降至1.50美元，在2009年降低2%，降至1.93美元。
高盛预计，2008年新浪市盈率为33倍（基于按照非GAAP会计准则计算的2008年每股收益），未来12个月的目标价格（TP）为50美元；2008-2011年每股收益的复合平均增长率为28%，2008年的净资产收益率为17%。（编译/梅子）
[责任编辑:hunterlong]
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