腾讯科技讯 北京
时间5月26日消息，新浪于美国东部时间2008年5月14日晚9点（北京时间2008年5月15日早9点）召开电话会议，通报公司2008年第一季度的财务和经营状况，电话会议的分析师问答部分摘要如下：
与会高管：
曹国伟：新浪总裁兼CEO
余正钧：新浪CFO
主持人：第一个问题来自花旗投资研究公司的分析师杰森·布鲁什科（Jason Brueschke）
杰森·布鲁什科：曹国伟，在你的发言中，你提到了奥运会将如何促使广告开支的增长，那么能否请您对公司2009年的运营情况做些预测？因为很多投资者预期2008年对于各家公司来说都会是很好的一年，但大家对2009年的前景所知不多，能否多介绍一些用户群的分布情况？经历了2008年的高速增长，2009年会不会出现后续增长乏力的问题，很多人对此问题表示担心。
曹国伟：是的，我们了解到这是市场普遍担心的问题，也是很多人感兴趣的问题。但实际上没人能够在现在这个时候对09年的前景给出一个确定的回答，我可以给你一些参考性的意见，帮助你们对公司的前景作出判断。我在前面的发言中说了，奥运会将是今年非常重要的推动力，但这只是推动2008年营收增长的一个因素。比如，2008年第一季度，广告营收增长的80%来自以下三个行业，汽车、金融、房地产。如果你注意一下奥运会广告赞助商在这些行业的分布，你会发现2000多个赞助商中只有大概33家属于这三个行业。因此第一季度营收增长的主要来源那些与奥运会联系并不是很紧密的行业。
如果你看一下中国2008年网络广告的整体市场情况，其市场规模可能会达到150亿元人民币。其中品牌广告的市场规模大约为100亿元，而与奥运会相关的品牌广告可能仅占5%或者略多一点儿。当然，奥运会相关的广告在新浪广告营收额的比重可能会高一些，因为新浪体育在奥运会报道方面的实力较强。我想这可以在大体上让您了解一下奥运会对今年广告营收的影响。如果你关注新浪的战略，你会发现，尽管我们的确也在加强奥运会的报道，获得尽可能多的营收收入，但我们也非常关注我们的长期客户，具有长期增长潜力的行业和客户。这方面我们已经取得了很大进展，相信未来我们会继续取得进展。至于2009年，如果你把前面所说的这些情况综合考虑的话，我想推动公司成长的主要还是中国的经济、中国网络广告市场的整体增长以及广告支出由线下媒体向线上媒体的转移。我想，2009年仍将保持增长，但增长率可能不会有08年这么高。
杰森·布鲁什科：我的第二个问题是“尚未进入黄金期”的业务，比如web2.0资产，在未来几年里表现将如何？
曹国伟：web2.0产品对于扩大用户基础帮助很大，我们一直间接地受益于用户基础的增长，并通过品牌广告将网络流量转化为收入。我们也在实验很多形式的广告，比如博客，虽然目前广告营收额还很小，但成长速度很快，今年第一季度直接源于博客的广告营收比去年第四季度增长了200%－300%，未来，我们还计划从视频流量中实现更多营收，包括付费视频和免费内容视频，就是我刚才提到的。包括网络电视、播客，我们的播客流量今年第一季度增长了一倍，并且需求非常大。
我们在尝试很多新的实验，现在在美国，有很多新的形式出现，我们可以很好地借鉴。这些都是营收增长的潜力。但我需要提醒的是，这些业务短期内还不会对公司产生重大的影响，但我们的确对这些业务抱有期望，长期而言，这些都是重要的产品和营收增长来源。关于CPM和营销方法，我们也在尝试更多基于CPM的广告模式，第一季度CPM相关的营收额环比增长了三倍，虽然其营收额在总营收额的比例还很小，但长期来看，我们认为这种广告形式将会越来越普遍地采用，我是说，对于我们尚未进入黄金期的产品，或其它尚未进入黄金期的产品。与分众传媒的合并可能会推动这一趋势，我相信现在这种推动作用正在发生，但范围还很小。但假以时日，相信会有更多的CMP或CPA广告。基于CPM的广告和基于CPA的广告以及我们基于时间的广告相会长期共存，但CPM将会很好地推动尚未进入黄金期的产品的广告营收增长。
主持人：下一个问题来自摩根士丹利副总裁季卫东（Richard Ji）。
季卫东：我有两个问题，先问相对简单的这个，关于奥运会的影响，人们都认为这个体育盛事会起到很大的推动作用，你们会利用这个契机在奥运会前调整广告售价吗？你们预计奥运会期间的广告售价大概会是什么水平？
曹国伟：关于广告售价，我们的确拟定了新的价格，从2008年4月1日起开始执行，你知道，我们每两个季度调整一次广告价格，今年也是如此，至于奥运会，与奥运会直接相关的网站我们将在第三季度推出，这个网站的广告售价与其它网站完全不同，它与我们现有的广告定价关联不大。它的定价模式是不一样的，不是常规的定价模式。它的广告定价主要取决于供需情况，而不是普通的广告定价。
季卫东：另外一个问题是关于你们的手机服务，第一季度你们的手机服务业务出现了恢复性的增长，其它竞争对手的手机服务业务也出现了明显的反弹。我们是否可以预期这种恢复增长能够持续下去？
曹国伟：移动增值服务能否持续反弹不太确定，但第二季度我们感觉形势还不错。第三季度的前景，目前还是个问号。手机服务业务的增长主要取决于我们通过不同的媒体渠道和来源进行营销能力。第三季度，电视广告会显著增加。另外，由于奥运会，所有的电视方面的策划都会与奥运会相关，因此不会有太多好的电视节目。我们将借此减少我们的预算。真正的挑战是在第四季度，如果恢复性的上升的势头能够保持，当然很好，但基于以往的经验，我现在还不能预测奥运会后将会发生什么。但整体而言，市场条件和监管环境有所改善，这对于新浪这样主要的服务商来说比较有利。
季卫东：哪些手机服务项目可以有较高的期望？
曹国伟：手机服务主要的增长来自彩信、IVR，WAP也表现不错。我认为有两个因素需要考虑，一是营销，我们有很灵活和精密的营销监控系统，在营销方面，哪个渠道的回报更高，哪个产品的回报更高，我们都会据此经常进行调整，努力实现营销投资的利润最大化。另外一个需要考虑的因素是不同产品用户基础的增长，以彩信为例，我们彩信业务做得比较好，部分原因是中国的彩信用户很多，中国移动去年也通过他们自己的系统为彩信业务做了很多推广活动，因此现在彩信用户的数量增长很大，开通或者激活了他们的彩信服务。因此营销活动的回报很好。从整体而言，手机服务的营收将会越来越多元化，用户已经开始大量使用各种手机服务功能了。
主持人：下一个问题来自美林分析师汤马斯·程（Thomas Cheng）。
汤马斯·程：我是代表埃迪·梁（Eddie Leung）提问的，我有两个问题。第一个问题，你们能否谈谈与谷歌的合作对公司的营收贡献如何？第二个问题，你们能谈谈08年－09年的运营利润率变动趋势吗？
曹国伟：与谷歌合作带来的营收主要有两个部分，一部分是Adsense产品，就是网站广告的收入分成，另一部分是网络搜索。两部分营收均有所增长，Adsense营收比上个季度增长了20%－30%，但网络搜索的营收增长很小，两部分业务加在一起的营收额仅有100万美元多一点儿。第一季度与谷歌的合作，来自Adsense的营收要多于来自网络搜索的营收。第二个问题，关于08年－09年的运营利润率，我想，08年整体的运营利润率要高于2007年，但第二季度和第三季度，并不会显著提升，因为我们第二季度我们在欧洲杯上面的投入增加了很多，相关的内容投入大约是250万美元。第三季度有奥运会，这意味着内容方面的投入也会大大增加。而且，在这两个季度，我们的营销费用也会大大增加，推广我们的品牌和服务，增强我们的竞争力。因此，第二季度和第三季度可能会有些例外，但整体而言，08年的运营利润率会高于07年。而2009年的运营利润率会大大好于08年，因为有关奥运会、内容和营销的额外投入都会大大减少，而营收将会继续增长。
主持人：下一个问题来高盛分析师郝磊（Leah Hao）。
郝磊：我问一个关于CPM、CPA广告的问题，关于这些广告的营收增长前景，能否给我们一些概念性的提示？长远看来，这些广告模式对公司的毛利润率或运营利润率有何影响？
曹国伟：这些广告模式对毛利润率的影响，我目前还不太肯定。我们目前主要在网站主页上的特殊位置放置了广告。虽然也在内容页面上投放了广告，但这些广告的营收额占总营收额的比例并不高，因此为了更好地利用这些内容页面，或称“尚未进入黄金期”的业务，我们需要转向CPM、CPA广告模式，以便更好地利用这些产品。因此，从长远来说，我们将会看到CPM、CPA在广告营收中的所占比例不断增加，但这将是个长期的过程，不会一夜剧变。我们需要培育客户，辅助的系统也需要跟上，但我们的确认为这将成为公司营收重要的增长来源。我们将使广告业务变得更加多样化，广告价格将更趋势平衡，广告的投放目标也更加明确。整体的广告价格也有望提升。
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