鲍尔默收购雅虎失败拯救微软未来或再度出手_国际互联网_科技

鲍尔默收购雅虎失败拯救微软未来或再度出手

http://tech.QQ.com　 2008年10月13日17:32 　腾讯科技　编译/长歌　我要评论(0)

腾讯科技讯 北京时间10月13日，据国外媒体报道，在雅虎董事会今年5月拒绝了微软475亿美元的收购提议后，微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）当时曾表示，他对雅虎董事会的这一决定感到非常失望。不过现在看来，没有收购雅虎，鲍尔默真是太幸运了。

雅虎股价周五在纳斯达克市场常规交易中报收于12.29美元，较上一交易日下跌0.36美元，跌幅为2.85%。按此价格计算，雅虎当前的市值仅仅只有170亿美元。如果鲍尔默当时成功的收购了雅虎，那么微软就必须开始在财报中记入减损支出。Bernstein Research分析师查尔斯·迪-伯纳(Charles Di Bona)对此表示：“鲍尔默或许是软件行业最幸运的人。看看雅虎现在的股价，你就会明白微软当时没有能够收购雅虎，在现在看来是多么的幸运。”

今年年初微软宣布已经向雅虎董事会提交收购报价，希望以每股31美元的现金加股票收购后者全部股份，而雅虎董事会拒绝了微软收购报价后，微软曾提出了33美元的收购价格，不过仍遭到了雅虎董事会和首席执行官杨致远的拒绝。微软股东Fort Pitt Capital Group的高级分析师金·考格黑(Kim Caughey)表示，33美元在当时而言对雅虎已是天价。如果微软在此价位收购成功，那么该公司在收购完成后的第一件事情便是在财报中记入减损支出。如果微软在当时成功收购雅虎，也将会成为科技产业最大的并购案例之一。在此之前，时代华纳和美国在线在2001年进行合并，不过该并购也带来了1000亿美元的减损支出。今年，Sprint Nextel也为360亿美元收购Nextel通讯和相关公司计入了297亿美元的减损支出。

收购价格战

迪-伯纳认为，由于鲍尔默不愿意“不计成本”的进行交易，实质上是拯救了微软。今年5月3日，微软曾提出以33美元每股的价格收购雅虎，但雅虎董事会提出了37美元的收购价格，遭到了微软的拒绝。双方的收购谈判就此彻底破裂。不过考格黑认为，微软收购雅虎失败，也意味着鲍尔默需要为微软的互联网搜索业务寻找新的出路。在此之前，微软曾希望借助收购雅虎搜索业务来同Google进行抗衡。

微软在今年1月31日向雅虎董事会提交了收购要约。在第二天，鲍尔默便对外公布了这一收购要约。雅虎随后拒绝了微软的收购提议，因为每股31美元的收购价格极大的低估了公司股价。杨致远当时曾表示，公司在美国搜索市场的排名，以及雅虎在亚洲业务的资产应当确保公司获得一个更高的收购价格。雅虎董事会随后还批准了一项员工离职补偿计划，以应对公司被收购后员工面临失业的问题。

功亏一篑

今年5月1日，鲍尔默曾向微软员工表示：“我想我知道雅虎究竟对我意味着什么。”也就在那一周，鲍尔默在西雅图同杨致远及雅虎另外一位联合创始人大卫·费罗（David Filo）举行了会谈。鲍尔默在会谈中提出了33美元的收购价格，雅虎方面则要加37美元。鲍尔默最终终止了对雅虎的收购。

鲍尔默在5月3日致杨致远的信中曾表示：“雅虎没有接受我们的收购要约，我感到非常失望。即便是在今天，我仍然认为我们提供的收购价格是合理公正的，能够使雅虎股东利益最大化。失去与我们签署协议的机会，意味着你和你们的股东价值将会立即消失。”

在拒绝了被微软收购之后，雅虎迅速同Google签署了一份广告合作协议。尽管该协议能够使雅虎每年获得8亿美元的营收，但由于遭到了广告客户、竞争对手以及消费者的反对，截至目前，美国立法者仍在对该交易是否将有损于竞争进行调查。

股价陨落

由于与Google的交易仍遥遥无期，外加上证券市场整体形势的恶化，雅虎股价已创出了近5年来的新低。迪-伯纳认为，即便是同Google的交易能够获批，也不可能使雅虎股价恢复到以前的水平。雅虎股东、基金Mithras Capital Partners在上周末建议雅虎以每股22美元的价格将公司出售给微软。迪-伯纳表示，即便是微软当时收购了雅虎，该公司可能会在收购协议中设置一个条款，以应对雅虎股价持续下滑时重新考虑收购价格的问题。

考格黑预计，鲍尔默当前仍不会考虑收购雅虎的问题。如果雅虎股价继续下跌，鲍尔默可能会考虑再度出手收购雅虎。考格黑说：“我一般不会关注雅虎股价。不过今天看到雅虎股价只有12多美元了。我就想啊，或许史蒂夫·鲍尔默也在考虑同样的问题。”（编译/无痕水）