创投业入冬全面萎缩专家呼吁多开通道_国内互联网_科技

创投业入冬全面萎缩专家呼吁多开通道

http://tech.QQ.com　 2008年12月05日10:27 　南方日报　晏磊　我要评论(0)

本周,深交所举行一年一度的中小企业融资论坛,诸多国内VC或PE等投资企业人士齐聚一堂,在金融海啸背景的映衬下,各路豪杰均显得神色黯淡。虽然创业板和退出机制依然是论坛上的主题,但各方言谈中早已没有兴奋,代之的是深深的失落和疲态。

深圳某本土创投机构高级投资经理向记者无奈地表示:“现在募资愈来愈难,有钱人都不愿意掏钱。”“募资难”显然不是这名投资经理一人的遭遇,资金枯竭伴随着金融海啸已然席卷整个创投行业。

创投业进入全面萎缩状态

一些著名的外资创投机构,如IDG和赛富亚洲,今年三季度的投资规模同比下跌2/3,而号称“创业者背后的创业者”的红杉资本更是出现未披露一笔投资案例的情况。

三季度VC募资额骤降84%,大额投资更加谨慎,退出交易陷低迷———这是深交所创投课题组联合清科集团在调研金融海啸后的VC募资情况后,得出的结语。

相关数据显示,三季度中外创投机构新募20支基金,共募集资金4.92亿美元,与上季度相比新募基金数量减少了一半,募资额下降83.7%；同时,与2007年三季度同期相比,融资额减少了62.8%。

全球金融环境的恶化使得LP(尤其是外资LP)管理的资产缩水,并使其投资策略趋向保守,从而三季度外资创投新募基金数量、金额和规模均明显下降。而本土创投新募基金数和新募资本量均超越外资创投,成为中国创投市场上的主角。本季度共有14家本土机构募集了16支人民币基金,募资总额3.91亿美元,分别占新募基金总量的80.0%和79.3%。

募资陷入困境,投资也开始衰竭。同样是来自联合调查的研究数据显示,本季度中国创投市场募资出现大幅下滑,创投投资的资本供给尤其是海外资本供给开始收紧。从环比来看,本季度一改往年逐季走高的投资趋势,较上季度有明显回落,投资案例数减少50起,投资金额降低34.6%。从同比来看,本季度投资案例数虽保持在5年来同期最高水平,但投资金额比去年同期减少了12.1%,5年来首度同比下滑。

投资的衰竭开始加剧,已投资项目的回报率也在急剧下挫。深交所创投课题组的调研显示,集中在中小板项目的创投企业收益已然大幅下跌:以2008年10月31日收盘价计算,共有79笔尚未减持或处于锁定期的创投潜在收益率均值由年初的20.6倍降至5.63倍,平均投资年限为4.2年。同时,今年以来中小板公司的创投股东投资浮亏现象开始出现。例如,投资威华股份的几家创投,两年前的投入价格为7元每股,而目前仅为5元每股左右,投资浮亏近30%；目前投资三特索道的某创投公司,7年的回报降到-10%。创投课题组认为,今后由于许多拟上市企业的创投股东因投资价格较高,而上市IPO时间不可确定,很可能出现更多的亏损情况。

萧条下潜藏矛盾突显尖锐

尤其是2006年以来新成立的创投机构,绝大部分可能出现投资亏损,难以通过上市IPO方式退出,可能引发大量投资纠纷和撤资行为,也许2001年前后创投大面积倒闭的情景会重现。

深圳东方富海投资管理公司总经理陈玮在深交所论坛中表示,他们公司去年到今年投的项目,8月份以后有较大变化。去年整个创投行业热得要命,但今年8月以后,即便是相对比较保守的估计,创投行业今年也至少有50%以上的投资企业完不成业绩。“而以企业收益来计算投资率,100家企业我们投资率是2%,100家企业只投2家。”同时,陈玮预计10月、11月、12月数据一定会更差。

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