腾讯科技讯 北京时间12月5日消息 据国外媒体报道，高盛集团近日发表了对盛大第三季度业绩的分析报告，报告在分析了盛大第三季度的业绩和可能面临的风险后，将目标股价维持在33美元。以下是报告的主要内容：
业绩超预期
2008年第三季度，由于大型多人在线游戏（MMOG）收入增长了4%，盛大总营收比我们的估计和彭博社调查的分析师一致预期高出4%；运营利润也比我们的估计高出9%，原因是研发费用比我们的预期低了11%，抵消了并购费用的上升。得益于其他项目收入3300万元（包括政府补贴的600万元），部分抵消了有效税率上升3%的影响，因此非GAAP每股收益比我们的估计高出12%，比分析师的一致预期高出24%。运营数据也出人意料的好。
得益于交叉营销手段，MMORPG活跃付费用户数比预期高出19%，环比增长了22%；每用户收入环比下降9%，比预期低了12%，主要是新用户增长稀释了收入。盛大预计第四季度营收增长率在5-8%（平均值为9.97亿元），不计利息、税金、折旧和摊销费用的利润率为40.7%与第三季度持平，我们的预期是营收9.30亿元，利润率为38.4%。
目标股价
我们提高了MMOG收入和税率的预期，因此我们对盛大08、09和10年的非GAAP每股收益预期分别提高了4%、下降1%和提高12%。我们认为盛大的多平台战略运行良好，每用户收入的下降只是活跃用户数增长付出的必要代价。12月盛大收购了2家网页游戏公司的股份，网络文学平台自2008年7月发布以来也获得了200万注册用户。因此我们将盛大股票1年内的目标价格维持在33美元。（编译/萧谔）
[责任编辑:brookli]
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