腾讯科技讯 北京时间12月5日消息 据国外媒体报道,高盛集团近日发表了对盛大第三季度业绩的分析报告,报告在分析了盛大第三季度的业绩和可能面临的风险后,将目标股价维持在33美元。以下是报告的主要内容:
业绩超预期
2008年第三季度,由于大型多人在线游戏(MMOG)收入增长了4%,盛大总营收比我们的估计和彭博社调查的分析师一致预期高出4%;运营利润也比我们的估计高出9%,原因是研发费用比我们的预期低了11%,抵消了并购费用的上升。得益于其他项目收入3300万元(包括政府补贴的600万元),部分抵消了有效税率上升3%的影响,因此非GAAP每股收益比我们的估计高出12%,比分析师的一致预期高出24%。运营数据也出人意料的好。
得益于交叉营销手段,MMORPG活跃付费用户数比预期高出19%,环比增长了22%;每用户收入环比下降9%,比预期低了12%,主要是新用户增长稀释了收入。盛大预计第四季度营收增长率在5-8%(平均值为9.97亿元),不计利息、税金、折旧和摊销费用的利润率为40.7%与第三季度持平,我们的预期是营收9.30亿元,利润率为38.4%。
目标股价
我们提高了MMOG收入和税率的预期,因此我们对盛大08、09和10年的非GAAP每股收益预期分别提高了4%、下降1%和提高12%。我们认为盛大的多平台战略运行良好,每用户收入的下降只是活跃用户数增长付出的必要代价。12月盛大收购了2家网页游戏公司的股份,网络文学平台自2008年7月发布以来也获得了200万注册用户。因此我们将盛大股票1年内的目标价格维持在33美元。(编译/萧谔)
[责任编辑:brookli]
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