百度管理层解读财报：无意成为内容提供商_概念股新闻_科技

百度管理层解读财报：无意成为内容提供商

http://tech.QQ.com　 2009年04月28日22:17 　腾讯科技　编译/无痕水　我要评论(0)

腾讯科技讯 北京时间4月28日，据国外媒体报道，百度(Nasdaq:BIDU)今天发布了2009财年第一季度财报。财报发布后，百度首席执行官李彦宏、首席财务官李昕晢、商业运营副总裁沈皓瑜及首席运营官叶朋于4月28日上午9:00召开电话会议，解读财报亮点，并回答投行分析师提问。以下为分析师问答环节摘要：

花旗投资研究分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)：百度第一季度积极用户数量为18.5万，较上一季度出现了大幅的下滑。这是否与百度在第四季度下撤非法医疗信息的关键词竞价排名有关？随着新广告发布系统“凤巢”在本月的正式发布，这是否将有助于百度积极用户数量恢复稳定？百度第二季度积极用户数量环比是否将会增长？

叶朋：三个原因造成了一季度积极用户数量的下滑。一是季节性因素；二是宏观经济形势；三是我们仍然在改善客户的质量。

李彦宏：积极用户是指在当季活跃的用户。去年第四季度，我们采取措施改善了客户的质量，绝大多数的客户仍然是当季的积极用户。在去年年底的时候，我们又采取了一些行动，导致那些下撤的广告客户再也没有回来，因此今年第一季度公司的积极用户数量受到了影响。此外，正如叶朋提到的那样，季节性因素也是原因之一。众所周知，在农历新年期间很难获取到新用户。此外，宏观经济形势也对公司积极用户数量起到了一定的负面影响。

目前我想说，以前我也多次提到过，我们改善客户质量的工作已经完成，不过我们仍将会继续监督客户群体的健康，继续采取合适的措施。不过我们不会预计未来客户群体是否将会发生重大的变化。

Piper Jaffray分析师吉尼·穆斯特(Gene Munster)：凤巢的盈利性是否得到了些许改善？另外，用户方提出的搜索结果透明是否会给公司带来潜在冲击？

沈晧瑜：众所周知，我们在上周一面向所有用户推出了凤巢广告系统，尽管该系统还处于早期阶段，但我们对现状很满意。该系统如何有机提高商业化能力，我认为应该从不同角度来看。一个是潜在覆盖范围，我们为凤巢系统开启了页面右栏和左上位置，这样广告覆盖范围就有所增加。另外我们采用了更好、更少的混合运算法则，因此点击率也将提升，用户投资回报率也会提升。

Piper Jaffray分析师吉尼·穆斯特(Gene Munster)：搜索结果透明度的增加是否会导致左栏点击率下滑？

沈晧瑜：并不是这样。我需要澄清一些问题。凤巢系统和以往我们的显示付费链接不同，它是一种新的拍新体统，新的竞价机制，用户不会看到展示情况。我们刚才讨论左栏和右栏的问题，事实上透明度更大是指分开了付费搜索结果和自然搜索结果。这两种竞价机制是相互独立的。

Piper Jaffray分析师吉尼·穆斯特(Gene Munster)：凤巢的过渡期将持续多久？

李彦宏：目前我们还没有一个确定下来的时间表，这将取决于未来一段时间里凤巢的具体表现，我们希望提供怎样的用户体验，以及整体市场的竞争形势。目前，我们没有具体的时间表来确定凤巢的过渡期将会持续多久。

摩根大通分析师韦迪(Dick Wei)：去年第四季度你们曾提到百度的流量购买成本较高，能否说一下今年一季度这方面的情况？百度管理层之前提过毛利率极为重要，你们现在是否仍持以同样的看法？

沈晧瑜：百度流量购买成本这一季度仍较高。正如我们以前所说的那样，这反映出来自我们旗下附属网络及有机增长的营收仍然在较快增长。此外，第一季度我们源于自然搜索的盈利情况非常良好。

投资机构Sterne Agee Capital Markets分析师詹姆斯·李（James Lee）：初期使用百度凤巢的客户有哪些？使用者主要是B2B客户还是B2C客户？此外，凤巢的具体用途何在，它只是百度竞价推名的补充，还是今后百度主要的广告系统？

李彦宏：目前百度凤巢和竞价排名是共同存在的，我们的客户会同时使用这两个广告系统。大部分凤巢用户在搜索推广方面经验更丰富，理解搜索营销是如何运作的。虽然凤巢现在的客户基础并非来自各行各业，不过我们正鼓励百度竞价排名用户迁移到百度凤巢，也就是百度搜索推广的专业版。我想，熟悉搜索推广的客户会率先采用百度凤巢。百度的绝大多数营收也来自于这些客户的贡献。

德意志银行分析师艾伦·赫拉威尔(Alan Hellawell)：百度联盟2009年的表现相较2008年将会有何不同？

沈晧瑜：从总体来看，百度联盟拥有两种广告业务类型，一种是搜索广告，一种是上下文相关广告。来自搜索广告的营收占大多数，在这方面我们有来自各个行业的合作伙伴，也希望不管是流量还是营收方面都保持增长，至于上下文相关广告，在百度联盟相关业务中所占比例较小，我们今年在这方面将加大努力，研发新产品，开拓新合作伙伴。虽然我们没有给出百度联盟业务方面的预期数据，不过我刚才提到的就是百度联盟业务今年的大致战略方向。

Main First分析师艾瑞克·温(Eric Wen)：百度的客户保证金有所减少，这是否与之前清理虚假医药广告有关？

李昕晢：在去年第四季度财报电话会议上，我提到去年年底的百度客户保证金数量有些异常，所以我不会用那个数据做为基准或是进行预测。去年第四季度的经济环境极为严峻，在之前的电话会议上我也提到过，客户变得更谨慎，在广告支出上有所克制，因此百度的客户保证金积聚到一个较高位置。我得说，现在客户行为趋于正常，因此今年一季度百度的客户保证金数额也回复到正常的水平。

Sanford Bernstein分析师詹妮弗·林德赛(Jeffrey Lindsay)：百度的业绩预期指导较为乐观，这是否意味着你们看到中国经济已出现了回暖迹象？哪些行业会率先复苏？

李彦宏：我们的业绩预期涵盖新年结束后几个月里的营收趋势。我们在去年第四季度分析师电话会议上就已经指出，经济活动和用户流量一直在增长。我们对第二季度业绩的预期基于这些趋势。目前为止，我们还没有发现外部环境有任何较大的变化，因此我们给出了较为乐观的业绩预期指导。

野村国际(Nomura international)分析师保罗·吴(Paul Wuh)：哪三大行业将首先恢复增长？经过去年的整理后，今年百度医药广告业务方面的情况将会如何？

沈晧瑜：目前还无法具体指出哪三个行业将首先复苏。至于医药广告业务方面，我们重新整理了热门关键词，绝大多数客户都重回百度，来自这方面的营收也有所恢复，我们相信该项业务还会继续增长。

野村国际(Nomura international)分析师保罗·吴(Paul Wuh)：医药广告还会像以前一样贡献10%至15%的营收？

沈浩瑜：不会超过20%。

高盛分析师詹姆斯·米歇尔(James Mitchell)：有关百度近期裁员的情况，前不久百度重组了销售部门，那么在销售职位裁员和销售部门重组中，百度现在处于哪一步？

叶朋：自从去年下半年开始，我们就开始着手改进销售部门的运营效率，包括提高销售部门工作效率，扁平化部门组织结构，并集中部分职能。这一努力的结果就是，从去年下半年开始，销售部门的员工数量有所减少。但另一方面，我们还在关注对销售部门进行战略投资的机会，特别是在培训方面。

李昕晢：今年一季度百度员工数相较上一季度的确有所减少。我们一直在寻求能提高运营效率，与此同时也在不断提高研发能力。每年的第一季度都是百度新招研发人员需求较少的时期，通常情况下二、二季度对研发人员的需求则强烈一些。目前百度的人力资源储备很正常。而从运营角度来看，我们也在寻求能改善运营效率，这势必导致会根据公司内部需求进行一些调整。所以百度只是在这一季度出现一些人员减少情况，而不会成为一个不断延续的趋势。

高盛分析师詹姆斯·米歇尔(James Mitchell)：有消息称百度正在做一项跟凤巢有关的实验，鼓励客户通过百度凤巢进行搜索引擎营销，并提供相应返款，能否介绍一下此计划。

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