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Zacks下调搜狐评级至弱于大盘 目标价45美元
http://tech.QQ.com  2009年11月03日07:12   腾讯科技    我要评论(0)

腾讯科技讯 北京时间11月3日消息,据国外媒体报道,美国投资分析公司Zacks Equity Research周一发布投资者,将搜狐(纳斯达克证券代码: SOHU )的股票评级从“中性”(Neutral)下调至“弱于大盘”(Underperform),并将搜狐6个月目标股价下调至45美元。

Zacks在报告中指出,45美元的目标股价,大约是搜狐2010年每股收益预期的10.3倍,不及行业平均水平。尽管搜狐第三季度的业绩超过了Zacks分析师的平均预期,达到了该公司自己的预期,但搜狐第四季度的业绩预期却低于分析师的预期。Zacks认为,搜狐的运营支出一直增长的非常快,这可能会制约搜狐的利润增长。还有,搜狐近期游戏发布的推迟以及疲软的广告支出,可能会有损公司的品牌广告营收。

搜狐网络游戏和门户业务的强劲表现鼓舞人心,预计将成为2010年以后最强劲的增长推动力。搜狐的营收基数已经从2003年的8040万美元增加至2008年的4.291亿美元,年复合增长率为39.8%。

不按照美国通用会计准则,搜狐最近一个季度的净利润为4090万美元,每股收益96美分,不及上年同期的净利润4280万美元,每股收益1.08美元。搜狐第三季度的收益达到了该公司预计的每股收益92美分至97美分。搜狐第三季度的营收为1.366亿美元,比上年同期的1.207亿美元增长13.2%。搜狐营收的上涨,主要受网络游戏营收增长25.8%,至6870万美元的推动。

但是,搜狐令人失望的第四季度业绩预期以及净利润和营收的缓慢增长表明,搜狐不再是一只增长股。由于广告支出疲软,Zacks的分析师开始对搜狐在2009年和2010年的增长能力感到担忧。与此同时,中国品牌广告和网络游戏市场竞争非常激烈,这些市场云集了盛大、百度、网易和新浪等公司。还有,竞争对手成功的发布新游戏,也将会蚕食搜狐的市场份额。

Zacks预测,搜狐营收和净利润增长的上行趋势有限。如果该公司能够达到2009年的业绩预期,那么搜狐的业绩下滑趋势还可能不会特别明显。不过Zacks仍然认为搜狐拥有更好的机会,不过近期内的该公司的股价不会出现回弹。(编译/无忌)

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