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巴伦周刊:AT&T计提40亿美元分手费很明智

2011年11月26日09:51腾讯科技[微博]马乔我要评论(0)
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腾讯科技讯(马乔)北京时间11月26日消息,据美国《巴伦周刊》网络版周五报道,有分析师指出,在承认390亿美元收购德国电信旗下T-Mobile美国可能无果而终之时,AT&T决定在本季计提40亿美元分手费属于明智之举。AT&T可能为自己保留了以后在合适的机会出现时再次向FCC提出申请的主动权。

以下是内容全文:

分手总是令人感到不快,但如果此前从未走到过一起则又是另外一码事。

在首次公开承认390亿美元收购德国电信旗下T-Mobile美国可能无果而终之时,AT&T就宣布该公司将在本季计提40亿美元作为分手费。

转攻司法部

此前,美国联邦通信委员会(FCC)已经明确表示反对AT&T收购T-Mobile美国的交易,理由是FCC担心分别作为美国第二大和第四大移动运营商,这两家公司的合并将严重破坏美国移动运营市场的竞争环境。AT&T和德国电信随即对此作出了回应,暂时撤销了向FCC提交的申请,并表示将转向努力获得美国司法部对该笔交易的批准。

AT&T的股价并未受到此消息的影响,并上涨了0.4%至每股27.67美元。从股价所反映出的情况来看,市场早已对该笔收购的发展有所预期。自从今年3月20日AT&T宣布斥资390亿美元收购T-Mobile美国以来,该笔收购能够完成的希望就越来越渺茫。

标准普尔证券研究机构(Standard & Poor's Equity Research )分析师托德-罗森布卢特(Todd Rosenbluth)就重申了他给予AT&T股票的“强势买入”评级,并指出AT&T“仍很可能完成收购T-Mobile美国的部分资产”,而且即使是作为一家独立的公司, AT&T也有能力为投资者带来“可观的潜在收益回报”。目前AT&T的股息收益率仍然高达6.2%。

AT&T已经重申,该公司仍然致力于完成对T-Mobile美国的收购交易,而且理由也非常充分:与AT&T使用相同通信网络技术的T-Mobile美国能够减轻长期困扰AT&T的网络拥堵难题,帮助AT&T将服务范围扩大至美国更多的农村地区并取代Verizon无线成为美国最大的移动运营商。

明智之举

美国富国银行(Wells Fargo & Co)分析师詹妮弗-弗里切(Jennifer Fritzsche)指出,AT&T撤销向FCC提交申请的做法不但避免自身披露更多信息和进行多余的文件收集工作,而且也规避了FCC直接否定该交易的情况发生。

弗里切表示:“实乃明智之举。通过此举,AT&T可能为自己保留了以后在合适的机会出现时再次向FCC提出申请的主动权,尤其是在FCC主席换届之后。”

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师乔纳森-阿特金(Jonathan Atkin)表示:“鉴于美国总统大选可能会直接影响到FCC主席位置的更替,因此AT&T集中精力争取获得美国司法部对该笔交易批准的做法还是相当明智的。”

在此期间,AT&T还在努力丰富自身的无线频谱组合以增强4G网络通信能力。即使收购T-Mobile美国的交易最后以失败告终,AT&T也能够长期保持住竞争力,因为该公司的无线通信订户一直呈现强势上升趋势,同时还拥有全美最大的高速互联网接入消费群体。

打击竞争对手

为了达成该笔交易,T-Mobile美国可谓煞费苦心。据知情人透露,该公司因此与美国第三大移动运营商Sprint Nextel和WiMAX运营商Clearwire断绝了商业合作关系。因此即使收购失败,T-Mobile美国也无法与AT&T进行单独竞争。而对AT&T来说,40亿美元分手费仅相当于该公司每股损益约50美分。

因此,能够成功收购T-Mobile美国也算是锦上添花之举。花旗集团分析师迈克尔-罗林斯(Michael Rollins)周五重申了他给予AT&T股票的“买入”评级,并指出即使美国监管机构否定了该笔交易,AT&T也仍然“有机会提升其未来12个月的无线和企业业务营收,并仍有时间与T-Mobile美国共同考虑后者资产剥离或结构性重组的其他方案。”

AT&T目前的市盈率仅为11倍。考虑到该公司股息的高收益率以及高达12%的长期收益增长率,AT&T仍然拥有足够的吸引力。因此,在“黑色星期五(Black Friday)”大抢购期间持币观望的投资者可以放心买入AT&T的股票。

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