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巴伦周刊:RIM盈利无近忧 恐成私募收购目标

2011年12月04日11:30腾讯科技[微博]马乔我要评论(0)
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腾讯科技讯(马乔)北京时间12月4日消息,据美国《巴伦周刊》网络版近日刊登专栏记者迪米特拉-戴夫蒂斯(Dimitra Defotis)的文章称,尽管RIM不断流失黑莓手机用户,但该公司在近期并无盈利担忧,而且随着公司股价的不断下跌,RIM很可能成为私募股权机构的收购目标。

以下是内容全文:

本周五,一系列利空消息使RIM再次成为投资者的投资陷阱。

周五RIM不但下调了该公司2012财年的每股收益和第三财季业绩预期,而且还宣布将在第三财季的财报中计入4.85亿美元的税前准备金,以此来重新评估库存的PlayBook平板电脑。RIM正在努力针对PlayBook展开新一轮的营销,并计划于12月15日发布第三财季财报。

而截至周五收盘,在纳斯达克股市的常规交易中,RIM股价报收于每股16.77美元,跌幅达9.7%,创11周以来新高,更是比公司股价在过去52周内的最高值70.54美元缩水了76%。

RIM价值犹在

此时可能会有潜在收购方乐于以高出当前股价的价格收购RIM,此举也能够消除笼罩在该公司投资者身上的焦虑情绪。RIM持有大量现金和专利,更不用说还拥有高达7000万的黑莓手机用户群。如果按照每位黑莓用户能够为RIM带来约128美元的价值标准计算,该公司的当前市值也已经接近90亿美元。尽管计提的4.85亿美元PlayBook平板电脑支出将会给公司股价带来更大的升值压力,但RIM股价的账面价值也接近每股18美元的水平。

RIM已经将PlayBook的起售价下调至199美元,而我们不但很难看出这一售价会给该公司带来任何盈利,而且该售价还将会进一步影响到RIM的利润率。亚马逊新款平板电脑Kindle Fire的起售价同样为199美元,而且该款平板确实受到了消费者的追捧。根据市场研究公司IHS预计,第四季度亚马逊Kindle Fire的销量将达到390万台,同时将超过苹果iPad的所有其他竞争对手,成为市场份额第二高的平板电脑。

即使收购传闻能够将RIM股价推升至每股20美元以上的水平,目前也很难看出市场上有哪家公司愿意收购这家业务正处于稳定下滑之中的老牌智能手机生产商。微软早已否认了有意收购RIM的传闻,毕竟该公司已经与诺基亚达成了智能手机联盟,而且搭载微软Windows 8操作系统的智能手机也将于明年面世。而对炒作RIM专利技术兴趣浓厚的私募股权机构则更可能成为该公司的潜在竞购方。

盈利无近忧

美国投资公司Morgan Keegan分析师塔维斯-麦考特(Tavis McCourt)指出,RIM只需要在每个季度售出400万部黑莓手机就能够实现收支平衡,但在未来几年里,该公司却需要维持住超过4500万的黑莓手机用户群基础,并在每季售出700万部黑莓手机才能够具有较好的生存和盈利能力。

尽管RIM不断流失黑莓手机用户,但该公司却能够在近期内实现持续盈利。在最近几个财季,RIM黑莓手机的平均销量都超过了1300万部。而麦考特也预计,在截至明年2月底的本财季,RIM黑莓手机的销量将达到1250万部。

不适合长期投资

以科技业为主的投资银行Pacific Crest Securities分析师布拉德-埃里克森(Brad Erickson)指出:“RIM在声明中表示,将围绕PlayBook负毛利率的定价展开更加积极的营销战略。我们认为此举只会给该公司的市值带来负面影响。RIM股价可能会在近期得到投资者的有力支撑,但我们最终还是将RIM视为典型的投资价值陷阱。我们认为,RIM股价的合理价格应该介于每股10美元到12美元之间。”

《巴伦周刊》曾在今年4月撰文对RIM的业绩前景持乐观态度,并在随后承认了自身的错误估计。而周五披露的一系列利空消息再次证明了RIM股价的下行趋势仍将继续。RIM需要增加新用户群,同时防止老用户转而选择购买苹果iPhone和谷歌Android设备。而平板电脑和新款智能手机还不足以使该公司完成这两个目标。

著名投资机构野村证券(Nomura securities)曾经总结称,RIM将会是一家业绩处于长期下行趋势的科技企业。潜在收购可能会暂时维持住RIM的股价水平。但只要等到股价跌至更低水平后,聪明的竞购方才可能出手。这是一场商人之间的战争,并不适合长期投资者进入。

国家瑰宝

加拿大工业部长克里斯蒂安-帕拉迪斯(Christian Paradis)周五在纽约接受路透社采访时表示,RIM是加拿大的瑰宝,理应获得政府支持。

帕拉迪斯指出:“我认为,加拿大政府必须支持像RIM这样的企业。”

帕拉迪斯拒绝就收购传言发表置评,同时拒绝对加拿大政府是否会阻止国外竞购方收购RIM发表评论。

帕拉迪斯表示:“首先,我希望RIM能够获得繁荣发展。至于(收购)传言,我们必须看看发生了什么,并考虑它是否符合法律。”

如果加拿大政府裁定,一起收购加拿大企业的交易未能给该国带来“净收益”,那么这笔交易就可能遭到否决。

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