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一线| 对话刘二海:愉悦资本还会长期持有蔚来股票

腾讯《一线》作者 王潘

9月12日晚,蔚来正式登陆美国纽交所,股票代码NIO,开盘价6美元,市值超过60亿美元。

作为蔚来的早期投资人,愉悦资本创始及执行合伙人刘二海见证了蔚来从无到有,从零到IPO的全过程。不但如此,刘二海还曾投资了蔚来创始人李斌的上一个创业项目易车网。

2010年,李斌创办的易车网在纽交所IPO,刘二海参与了上市敲钟仪式。时隔八年,当李斌创办的蔚来再度登陆纽交所,刘二海也再次前往现场见证。此外,刘二海与李斌还曾共同投资了摩拜单车、优信等明星项目。

刘二海在与腾讯《一线》独家对话时说,现在的行情决绝对不是蔚来应该有的价值,蔚来是一家很有希望成为几百亿美金的公司。

“从基金的存续期来讲,愉悦不可能永远持有蔚来,但即使过了锁定期,我们还是会长期持有这支股票的。不会过了锁定期马上卖了它,那不可能。因为明年又有ES6发布,之后还会发布ET7,还在研发其他车型。我觉得这家公司有巨大潜力,绝不是说做到现在IPO就完了,现在才是刚刚起步的阶段。”刘二海说。

以下是刘二海向腾讯《一线》讲述蔚来汽车成长历程:

李斌造车的想法肯定是酝酿了很长时间,我记得是2013年前后开始想这个事。我听说他要造车,倒没有觉得这是多么疯狂的事,我觉得还是蛮顺理成章的。

为什么这么讲呢?毕竟他是从2000年开始做汽车信息、市场营销服务开始的。做了十几年之后,跟汽车原厂商,跟汽车4S店,汽车的通路以及制造原厂商,包括他们还曾经承担过一汽-马自达,马自达6的营销策划。对于汽车的营销策划,对于4S店的通路,品牌管理等事情都比较清楚。

在这样的背景下,他有机会往这个方向走,我觉得是一个挺理性的行为,他是有积累的。另外,那时候特斯拉已经出现并且有了一定的发展,特斯拉对于电动汽车行业应该是一个启发。这个启发是电动汽车本身可以作为单独的产品,单独一个大的品类发展的。特别是电动汽车和智能汽车相结合,这个路径应该是非常有机会的。

基于这样的情况,再加上中国还有特别大的机会——在中高端轿车这个品类,中国基本上是没有真正自主品牌的。即使三四十万以上的车,基本上就已经没有国产品牌的身影了,所以这也是中国汽车制造业的悲哀。

造车是非常难的,特别是发动机的技术。毕竟欧美日过去积累了多年时间,中国在这方面的发动机技术还不算过关,包括制造在内的其他方面的技术还是不错的,,但是核心的技术还是不行。

电动汽车给了中国汽车行业一次弯道超车的机会,这次机会在于,电池是核心的东西。电池电机电控方面,我们和国际先进水平的差距并不大,已经达到相当高的技术水平了。对于中国汽车行业来讲,是有机会在电动汽车时代塑造一个自有中高端品牌。

这个机会不是没有风险,在2013年、2014年的时候混电是主流,尤其是日本有很多混电的车。虽然那时特斯拉已经开始做了,但做纯电是一个有风险的事情。李斌也看到了这个风险,但是他并没有什么犹豫,如果不做纯电,他不可能有机会,因为造燃油车的话,与过去并没有多大区别。

我当时就说,易车的生意做到100亿美金也有可能。如果造车,做到几百亿美金我认为都有可能。这没有什么奇怪的,因为汽车制造是一个更大的行当。

我们最开始就聊,造车需要融资,跟谁合作就成了一个特别重要的事情。到底跟谁合作,有没有竞争?小米会不会做电动汽车?谁可能做电动汽车?

首先想到的是传统势力,肯定会有一大波人造电动车,还有雷军也是一个很重要的可能。小米那时候也是如日中天,但是后来小米又有很多波动,雷军就没做车。李斌就去跟雷军进行了沟通,最后雷军也成了蔚来挺早的投资人。

还有一件特别重要的事,那时候李斌也和李想做了沟通,李斌这个人我觉得有一个特别重要的特点,还是一个非常开放的人,这个是非常难得的。在他眼中不是很多敌人,基本上没有什么敌人,即便是对手也都可以合作。

虽然过去李想的汽车之家和李斌的易车是竞争关系,但是李斌仍然觉得可以合作一块造车,所以他邀请了李想参与造车的事情。这还真是体现出一个企业家特别包容、特别能够团结一切可以团结的力量的特点。

因为李斌从一开始就对造车下了决心,于是自己就拿出了1.5亿美金作为造车启动的资金。投资人也看到李斌下了决心投入这么多,而不是拿别人的钱做事,赚点干股,这也是早期投资人们非常喜欢的创业者。自己先投钱,不是只忽悠别人给点钱。

在蔚来融资过程中,AB轮时谈不上有特别多的机构想投,但也还是不错的,融资并不困难。在C轮之后,由于电动汽车的概念逐渐为人们所接受,这样人们看待这个市场看得更加清楚了。在挑选标的时,李斌做的也是比较早的,同时也做的是最有模有样的。从团队的角度来讲,从扎实的角度来讲,都是不可多得的投资标的,所以C轮时就有很多投资人想投。

到D轮大家感觉这个公司确实挺有实力,就开始追捧。因为一堆人想投,拿点份额确实不容易,后来还有一堆人找我们说,让我们卖点份额给他们。我说这不合适,我们份额也不多,地主家也没有余粮了。

这个过程中的变化,最重要的还是电动汽车行业是中国的未来这件事得到大家认可,也对蔚来汽车在这个行业的地位给予认可。基本上是这么两件事情促成了大家愿意购买蔚来的股票,觉得它确实有机会成为一个大玩家。

关于这次IPO,其实企业择机去做IPO是非常重要的事。蔚来IPO不是最近才做出的决定,而是一年半之前就已经打算了,盘算着走这样的步骤。所以如果你要问蔚来为什么这个时间去上市,因为本身计划就是这个时间,不然肯定会很仓促。

李斌这次的创业,与原来的不同是,对这件事情的算度已经看得更远了,原来可能是走一步看两步,现在是走一步看三步到五步,肯定跟原来的眼界不一样了。

蔚来的车跟特斯拉有什么异同?其实大家在第一个维度都是电动汽车,中国的这些汽车有很多是电动汽车,特斯拉同时是一个智能的电动汽车。蔚来汽车也是一个智能电动汽车,这没什么区别。

二者不一样的是,蔚来汽车强调的是给人们提供愉悦的生活方式。我举几个例子,在中国用电动车还是挺麻烦,一会儿车坏,一会儿没电,一会儿又得去保养汽车,很多很多的事情。但是你买了蔚来的服务包之后,这些问题基本上全部搞定,你不需要自己管。这点上,我觉得特斯拉在中国做不了,从金融的体系、服务的体系,它很难提供一套本土化、符合中国国情的服务体系。

另外一个不一样的情形是,蔚来的车还是在中国造的,如今中国制造的水平是相当高的,加上中国有非常强的成本优势,所以蔚来ES8的定价是四五十万。特斯拉同等配置的汽车,要八十万甚至一百万的价格,价格差非常多。

作为一个以前没有造过车的人,造车最难的事情是要在短时间内构建一个团队。蔚来核心团队这些人并不是由他自己带出来的,而是到了蔚来才开始带的,包括秦力洪,原来在思科做CTO的伍丝丽,还有早期的玛莎拉蒂前CEO马丁·里奇,都是特别厉害的人。造车跟其他创业相比,最重要的不一样是人才,对人才的把控力,这个非常不容易,这么多人才能够黏合起来,大家完成一件事情。

当然,从融资额度来讲,也与以前的创业完全不是一个量级了,这也是挑战特别大的一件事,他是修炼到一定程度,才能把这事做到现在的水平。

蔚来IPO以后,我们肯定还会长期持有他们的股票。从我们的实际情况来讲,未必是再持有10年、20年,但是绝对不认为现在的情形是蔚来应该具有的价值。因为现在市场不是特别好的时候,尤其是对于中概股。

过了锁定期之外,我们还是会长期持有这支股票的。不会过了锁定期马上卖了它,那不可能。因为明年又有ES6发布,之后还会发布ET7,还在研发其他车型。我觉得这家公司有巨大潜力,绝不是说做到现在IPO就完了,现在才是刚刚起步的阶段。

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