独家策划:第三次电信重组11问题解读 独家策划:第三次电信重组11问题解读 独家策划:第三次电信重组11问题解读
  【调查背景】 喧闹数年,中国第三次电信重组方案终于尘埃落定。这预示着一个新的开始,一个新的机会,一个新的环境。
  每一次变革,都伴随着巨大的变化。这一次,电信行业重组能够为我们的国家、企业和用户带来什么?这一刻,关于电信重组,还有哪些问题值得探究?
  腾讯科技推出特别策划,抛砖引玉,带您解读我国第三次电信重组中的11大问题。
一、中国电信业为何要重组?
 
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·改革背景:
  国家已明确提出对特大型国有公司进行深化改革,通过产权优化、管理优化及必需的约束机制,使国有公司有充分的能力面对市场竞争,实现资产的保值增值。
·国际环境:
  中国的快速发展、国民财富的积聚、人民币的升值及劳动力价格的上升,使中国正在由大国向强国转变,但另一方面,中国更面临着在高技术产业、现代信息技术领域等方面与发达国家的对峙及竞争。而电信重组的成功与失败,对中国在国际信息产业的地位及竞争能力至关重要。而重组是中国电信产业整体升级、提高综合竞争力、实现国际化发展和企业创新的最主要途径。
·市场状况:
  中国的移动用户已接近6亿户,这是世界上任何一个国家都难以比及的一个最大资源,也是中国发展3G,实施电信重组中可以充分利用的一个资源基础。
中国电信业为何要重组?
·发改委史炜:中国经济体制改革已走完30年的历程,2008年应该是国有垄断性企业深化改革最重要的一年,也就是说,将要进行的重组,必须制定国有电信公司内部体制创新及改革的内容。但是,在目前的重组方案和思路中,对公司体制创新和改革的目标非常模糊。我认为,国资管理部门不要只看“资产”,更要看“产业”。[详细]
二、手机资费是否会大幅下降?
 
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·电信资费应该不会有大变化
   “重组后,整体看由于电信竞争格局影响不大,电信资费应该不会有大变化。”北京邮电大学教授曾剑秋认为。      
·消费者,得实惠还要等待
   银河证券的通信行业分析师王国平认为,此次重组方案从实施到完成大约需要四个月到半年时间,而资本层面调整结束后,新企业在市场策略、构架、渠道整合方面则需要更长的时间。因此对消费者来说,电信重组后反映在市场上的新产品可能还要等待比较长的时间。 
·未来的电信资费将更加趋于合理化
   现在联通和移动实力悬殊,如果完全自由化定价,中国移动一个降价行动就把联通制住了。将来如果实现了三家运营商相对均衡,企业将更多考虑消费者主权,顺应消费者偏好,因此简单、透明、低廉的手机资费将成为可能。
手机资费是否会大幅下降?
·新华网:深化电信体制改革将兼顾各方面利益。专家普遍认为,新的电信重组致力于建立有效的市场竞争,重组后形成的三家运营商可能各有优势,竞争焦点将由低级向高级,由同质化向差异化转变,这将更加惠及老百姓。[详细]
三、重组能否改变中移动一家独大?
 
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·难撼中移动垄断地位:
  尽管电信业竞争格局将会发生巨大变化,与中移动垄断地位联系在一起的目前电信业不平衡不可能发生改变,至少在未来的一至两年内仍然是这样。由于其庞大的资金和对它的网络投入的不断增加,在适应用户从固话向无线服务的趋势和利用广大农村地区用户迅速增长方面,中移动与它的竞争对手比占据着更有利的地位。
·或导致固网重复建设:
  北京邮电大学教授曾剑秋同样指出,新重组方案仍无法解决电信市场一家独大的现状,并且有可能恶化固网重复建设和恶性竞争的问题。知名电信专家李进良则认为,至少在两年内,中国移动可以通过降低手机资费继续扩大用户群,从而保持优势。
·市场失衡格局不变:
  如果电信业务的重组仅仅停留在固网公司与移动公司的购并上,而没有进一步确立竞争和发展关系的规划,如果其他运营商自身经营管理能力不能有效提升,给市场格局带来根本性变化,中国移动一家独大的格局仍将继续存在。
重组能否改变中移动一家独大?
·中国证券报:电信重组之后,中国移动的竞争对手从一个变为两个,竞争将更加激烈。而且,三部委明确表示将在一定时期内采取非对称管制措施,促使行业格局向均衡发展。最后,由于TD-SCDMA在其他国家没有应用,因此手机生产商可提供给用户选择的终端品种较少,因此,中国移动TD-SCDMA将面临此前联通CDMA发展用户缓慢的窘境。[详细]
四、TD能否在政府支持下做强?
 
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·TD有望大规模推广:
  《关于深化电信体制改革的通告》指出,深化电信体制改革的主要目标之一是:自主创新成果规模应用,后续技术不断发展,自主创新能力显著提升。这意味着TD-SCDMA在市场上的大规模推广,基于TD-SCDMA的TD LTE技术得到发展,都是电信改革的目标所在。
·庞大用户数令人乐观:
  2007年中国市场手机销量达到1.9亿部,占全球市场份额17.3%,排名第一。中国有差不多5亿移动用户在用GSM。“如果5亿用户逐步转移到TD,中国TD标准完全可以与WCDMA和CDMA2000两种3G标准抗衡。”
·自主创新获政府扶持:
  政府对包括TD-SCDMA在内的自主创新技术的态度已经非常明朗,并且在多个方面加以扶植和鼓励,在技术得到检验的情况下,TD-SCDMA已经没有理由不获得市场和产业上的全面推动。
TD能否在政府支持下做强?
·倪光南院士:尽管目前国内TD发展处于一个关键时刻,但中国的市场足以支撑一个通信标准,内需市场可支撑自主标准实现产业化,然后再走向国际市场。这在世界上也有先例,如2G移动通信的CDMA制式就是先依托美国市场实现产业化,然后走向国际市场的。[详细]
五、3张3G牌照到底何时会发放?
 
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·2008年第四季度:
  高盛预计,中国政府有望在2008年第四季度期间正式发放3G牌照。在3G牌照发放后,重组后的各大移动运营商将用6~9月个时间进行网络升级(包括基站和软件升级),然后再在市场上推出3G手机。
·牌照发放或存悬疑:
  3G牌照将以何种方式发放,亦存在悬疑。王国平认为,未来中国3G牌照的发放除了要考虑电信重组,还会考虑新技术的进步,以及未来是否会出现WCDMA、CDMA2000预商用的情况,这将使3G各标准间的龟兔赛跑变得异常复杂。
·2008年底之前:
  此次电信重组的“指导思想”是“以发展3G为契机,合理配置现有电信资源,实现全业务经营,形成适度、健康的市场竞争格局,既防止垄断,又避免过度竞争和重复建设。”官方明确指出中国将发放3张3G牌照,并且将在重组完成后实施。各种信息显示,本轮电信重组节奏很快。
3张3G牌照到底何时会发放?
·北京晨报:“3G牌照肯定年内发出,11月底抑或12月初将成为一个理想的时间。”一位不愿透露姓名的权威人士表示,重组的实施期一般在3至6个月,而涉及到灾区通信恢复、奥运会以及TD运营等一系列因素,估计这轮实施期不会短于半年时间,而同时决策层年内发牌的意愿非常强烈。[详细]
六、电信重组哪家运营商最受益?
 
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·赢家中国电信:
  对于中国电信,许多人认为它是本次电信重组的最大赢家。该结论的逻辑来自于:通过重组,新电信获得了梦寐以求的移动网络资源,可以弥补目前固网用户与业务增长乏力的局面。加之CDMA网络在经联通之手已显成熟之势,无论是网络成熟度,还是用户容量,都有优势。
·输家中移动:
  被大多数人推到输家之位的是中移动。由于重组目标直指打破垄断,保持运营商之间的均衡发展,故而,占据了中国电信业70%利润的中移动成为本次“革命”的对象;加之三张牌照中,WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA,尤以TD的发展滞后,受累于此,中移动将会裹足缓前。
·联通存变数:
  正方意见认为,中国联通藉此消除了经营两张移动网络的压力,集中精力做好G网,并可以获得最成熟3G牌照WCDMA的经营权,故将成为此次重组的积极受益者;而反方则认为,与网通合并后人员安置问题将影响到公司长期的发展,C网出售的价格决定了新联通整合后是否有足够的资本进行G网的升级和固网的整合。
电信重组哪家运营商最受益?
·21世纪经济报道:重组衍生的投资蛋糕仍然给人无限遐想,而通告所示,并不等于蛋糕的切分已告明晰。“3G牌照怎么发虽然还不是100%的确定,但存在其它方式的可行概率很低。”设备商人士指出,不确定因素目前主要集中在发牌的时间,建设进程的控制,“恐怕没有想象中的快”。[详细]
七、重组能否繁荣电信设备市场?
 
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·竞争促进运营商资本支出:
  银河证券分析师王国平在分析报告中说,电信重组后,未来的电信竞争格局更加复杂,网络建设与维护的复杂程度加大。由于是全业务竞争,三大运营商将会更加强调网络与业务质量,而提升网络质量的根本途径就是加大资本支出,这对于设备厂商来说无疑是重要的。
·3G设备需求巨大:
  王国平分析认为,重组首先会加大在无线、网络优化、测试设备等市场的需求;一旦3G牌照发放,将会出现对WCDMA/CDMA2000/TD-SCDMA设备的巨大需求,即便短期不发放3G牌照,各个运营商也会通过试验网的形式加快新一代网络的建设,从而提高测试设备、终端设备的需求,为支撑系统的投入将会加大,测试设备的需求量将会成倍的增长。
·本土电信设备商迎来春天:
  一位本土设备商分析,在历年电信业的变革中,中兴、华为分别在中国联通、中国电信的CDMA和固网中从国外巨头手中攻城掠地,至今已经抢到较理想的份额。华为目前基本上已经成为中国电信传输设备的最大供应商,而中兴通讯也已在历次CDMA的建设、扩容中,拿下了超过30%的份额。
重组能否繁荣电信设备市场?
·海通证券:设备厂商受益更加明确。联通现有的G网和C网将因两大运营商分别运营而获得更多的投资,3G牌照发放后第一年国内移动通信行业设备投资增速提高到30%以上。而移动终端的受益程度受制于3G用户规模,软件与集成商则要关注高市场占有率的企业。不过,从时间上看,预期中的受益必然要经历一段时间才能反映到企业。[详细]
八、无线互联网面临哪些机遇?
 
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·SP行业面临转机:
  随着电信重组和三家全业务运营商的诞生,SP行业的状况或将得到改变。分析人士认为,新的运营商将会争夺优秀的SP及CP等合作资源,这可以使目前众多SP和CP生存状态堪忧的局面得到改观。
·无线互联网带宽更宽:
  3G从根本上来说是带来更多的带宽,而更多的带宽带来的则是很多的想象空间。而金沙江创投合伙人李文飚认为,3G到来后三年左右将会带来质变,这不但是带宽的问题,而是所有的终端都会有一个改变。
·手机游戏或成新热点:
  把网游搬到手机上,这个未来空间很大,比如现在的任我游、当当网这些企业正在积极筹划。我觉得是一个全新的方向。现在手机游戏多是单机版,高频次、多人在线的手机游戏还是得不到多少应用。3G推出为此解决了很大的技术难题,未来空间将非常大。
无线互联网面临哪些机遇?
·联合证券:联合证券通信行业分析师关海燕认为,工信部对SP的整顿,对SP企业造成了很大影响。分析人士认为,电信重组后,新的运营商会相继争夺优秀的SP及CP等合作资源,这将使目前众多SP和CP生存状态堪忧的局面得到改观。[详细]
九、重组需要多长时间才能完成?
 
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·预计10月完成电信重组
   国泰君安分析师陈亮等发表报告称,经过与运营商的沟通,国泰君安认为,我国电信业重组需要大约5个月的时间,这其中包括联通分拆CDMA和GSM两张网络,以及中国联通与中国网通的换股合并。
   因此,国泰君安认为,电信重组完成时间大约在2008年10月。      
·应该会持续4-6个月
   银河证券分析师王国平认为,本次电信重组,单从资产交割和人员安排的角度看应该会持续4-6个月,如果考虑到未来整合效应的体现,时间还会更长一些。
重组需要多长时间才能完成?
·国泰君安分析师:此次重组的时间虽然快于此前预期,但重组的格局则与我们的预期完全一致。此次电信重组对3G牌照、电信竞争格局、产业链的影响都将产生深远影响。[详细]
十、中国联通C网价值几何?
 
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·800亿元-1000亿元之间
   中国电信收购C网的心理价位是800亿元,但是最终的成交价格可能在800亿元-1000亿元之间,不会超过1000亿元。“以高出心理价位200亿-300亿元成交的可能性很大。”
·最高价估算为1228亿
   招商证券认为,引入正常实装率进行估值,C网最高价估算为1228亿,其中网络552亿,用户最高价为676亿,A股每股最多受益1.86元。再采用“每用户市值”和“CDMA网络+用户合并PE估算”两种方法来评估C网总价,结果整体在984亿到1228亿元,用户价值432亿~676亿。
·实际耗资约650亿
   国泰君安研究报告认为,通过一定途径,初步了解到CDMA资产出售价约在700亿元,CDMA用户价值约在450亿元左右,二者加起来,中国电信将需要出资约1150亿元购买CDMA业务,但据悉可能获得约500亿元的国资委补助,因此实际耗资约650亿元。   
中国联通C网价值几何?
·第一财经日报:目前,最大的争议在于CDMA 的用户价值。申银万国认为,由于中国联通集团拥有CDMA网络,而中国联通上市公司拥有CDMA用户,所谓重估中国联通C网价值,其实是重估CDMA用户资源的价值,这是关键。[详细]
十一、能否消除南北互联网隔阂?
 
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·政策上有解决南北互通的希望
   从公告中,我们可以看到,主管部门把“变相阻碍、破坏互联互通、网间漫游”作为解决的重要问题来看待的。 从政策上,它给我们带来了解决南北互通的希望。      
·互联互通是市场趋势
   长远看来,“互联互通”是一个趋势,我想运营商们会顺应这个市场趋势的,所以我相信在未来,可以解决这个互通的问题,但是可能不是单纯地因为这次的电信重组,还涉及到其它的调整。 
·防止“南北互通”变成“三网互通”
   事实上,当我们假想新电信、新移动、新联通会因为势力相互接近而充分竞争时,三者也有可能形成联合垄断的格局。也有可能,以后的三网同样还存在互联互通的问题,“南北互通问题”变成“三网互通问题”。
能否消除南北互联网隔阂?
·千龙网:此次重组一个重要的初衷是:让三家企业都是全业务和全领域,从而打破以前因为地域“割据”格局而带来的问题。从形式上看,新电信、新移动、新联通的确在地域已经实现了相互渗透,为充分竞争打下了好好的基础。[详细]
 腾讯科技荣誉出品 编辑:龙兵华 孟鸿 联系方式:010-62171815
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